1. На пресс-конференции после заседания СД Банк России, объявившего о повышении ключевой ставки (КС) его председатель Набиуллина заявила о намерении продолжать ужесточать ДКП, используя единственный рычаг, — удорожание кредитов. Фактически был продекларирован отказ от всех других рекомендованных монетаристской теорией финансовых инструментов - валютного контроля, возврата экспортной выручки, адресной эмиссии, льготного кредитования отраслей с высокой прибыльностью и оборотом и т. д.
2. В таких условиях выглядит анахронизмом функционирование бюджетного правила, одной из «священных коров» (наряду с «таргетированием инфляции») либерал-монетаризма российского образца. Это правило внедрил Кудрин, тогда министр финансов и вице-премьер, в 2004 и с тех пор бесперебойно, исключая короткий перерыв в 2022, оно обескровливает российскую экономику.
3. Действие этого механизма, рекомендованного и разработанного в МВФ, сводится к отсечению нефтегазовых экспортных доходов и перенаправлению их в ФНБ (до 2008 под другим наименованием) после превышения эталонной стоимости нефти выше определенного уровня. Предлог — сохранить сверхдоходы на «черный день», когда выручка от нефтеэкспорта упадет жо критического уровня. Суть — обеспечить роль России как финансового донора «золотого миллиарда», складируя доллары и таким образом кредитуя экономику США (оценочная величина исходя из ставок LIBOR, в общей сложности равна170-200 млрд дол США). ФНБ под управлением либерал-монетаристов (Кудрин, Шувалов, Силуанов) демонстрировал мизерную доходность сравнительно с аналогичными фондами ОАЭ, КСА, Норвегии, Катара, а порой и прямые убытки. Около 7 трлн руб в нынешней структуре фонда признано неликвидными активами.
4. За 18 лет функционирования через ФНБ посредством бюджетного правила прошло не менее 2 трлн дол или около 150 трлн руб. На эти ресурсы можно было построить около 300 современных высокотехнологичных производств, в том числе оборонных, удвоить потенциал аграрного сектора, проложить тысячи километров транспортных артерий, создав миллионы новых рабочих мест, гарантируя независимость от внешних воздействий российской экономики.В итоге — арестованные 350 млрд дол ЗВР, повышенные расходы на импортозамещение, неликвидные активы и проблемы с валютой, когда тот самый «черный день» массированной гибридной агрессии наступил.
5. Особенности бюджетного правила, возобновленного в 2023, состоят в том, что его критерии определяются раз в два месяца при динамической цене отсечения 60-75 дол за баррель отечественной Юралс. Сейчас его стоимость растет (спот около 80 дол), соответственно, валютная выручка снова начинает замораживаться в ФНБ. Это актуализирует необходимость провести аудит такого использования сырьевых доходов в условиях, когда необходимо принимать оперативные решения, в частности, компенсируя рост бюджетных расходов на оборону после увеличения КС. Стратегически новые подходы к бюджетному правилу и управлению ФНБ должны разрешить нарастающее противоречие между распадающимися монетаристскими принципами и формируемой планово-рыночной системой, при которой экономика функционирует, используя новейшие информационно-аналитические технологии.
2. В таких условиях выглядит анахронизмом функционирование бюджетного правила, одной из «священных коров» (наряду с «таргетированием инфляции») либерал-монетаризма российского образца. Это правило внедрил Кудрин, тогда министр финансов и вице-премьер, в 2004 и с тех пор бесперебойно, исключая короткий перерыв в 2022, оно обескровливает российскую экономику.
3. Действие этого механизма, рекомендованного и разработанного в МВФ, сводится к отсечению нефтегазовых экспортных доходов и перенаправлению их в ФНБ (до 2008 под другим наименованием) после превышения эталонной стоимости нефти выше определенного уровня. Предлог — сохранить сверхдоходы на «черный день», когда выручка от нефтеэкспорта упадет жо критического уровня. Суть — обеспечить роль России как финансового донора «золотого миллиарда», складируя доллары и таким образом кредитуя экономику США (оценочная величина исходя из ставок LIBOR, в общей сложности равна170-200 млрд дол США). ФНБ под управлением либерал-монетаристов (Кудрин, Шувалов, Силуанов) демонстрировал мизерную доходность сравнительно с аналогичными фондами ОАЭ, КСА, Норвегии, Катара, а порой и прямые убытки. Около 7 трлн руб в нынешней структуре фонда признано неликвидными активами.
4. За 18 лет функционирования через ФНБ посредством бюджетного правила прошло не менее 2 трлн дол или около 150 трлн руб. На эти ресурсы можно было построить около 300 современных высокотехнологичных производств, в том числе оборонных, удвоить потенциал аграрного сектора, проложить тысячи километров транспортных артерий, создав миллионы новых рабочих мест, гарантируя независимость от внешних воздействий российской экономики.В итоге — арестованные 350 млрд дол ЗВР, повышенные расходы на импортозамещение, неликвидные активы и проблемы с валютой, когда тот самый «черный день» массированной гибридной агрессии наступил.
5. Особенности бюджетного правила, возобновленного в 2023, состоят в том, что его критерии определяются раз в два месяца при динамической цене отсечения 60-75 дол за баррель отечественной Юралс. Сейчас его стоимость растет (спот около 80 дол), соответственно, валютная выручка снова начинает замораживаться в ФНБ. Это актуализирует необходимость провести аудит такого использования сырьевых доходов в условиях, когда необходимо принимать оперативные решения, в частности, компенсируя рост бюджетных расходов на оборону после увеличения КС. Стратегически новые подходы к бюджетному правилу и управлению ФНБ должны разрешить нарастающее противоречие между распадающимися монетаристскими принципами и формируемой планово-рыночной системой, при которой экономика функционирует, используя новейшие информационно-аналитические технологии.